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體育產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展政策落地,改革紅利可期
國家十二五規(guī)劃明確提出“推動體育產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)”,此后,市場對體育產(chǎn)業(yè)改革紅利預(yù)期已久。近期,國務(wù)院總理李克強9月2日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議,研究完善預(yù)算管理促進(jìn)財政收支規(guī)范透明的相關(guān)意見,部署加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)、促進(jìn)體育消費推動大眾健身。
隨著政策逐步落地,體育行業(yè)將持續(xù)受益于改革紅利。整個體育產(chǎn)業(yè)鏈包括體育賽事、體育媒體、體育俱樂部、體育場館、體育用品、體育彩票等方面。就紡織服裝板塊而言,從“體育用品”角度受益子行業(yè)主要包括運動品類和戶外品類;從“體育俱樂部”方面推薦關(guān)注潯興股份(大股東旗下?lián)碛懈＝∨d籃球俱樂部);從“體育場館”方面推薦關(guān)注際華集團(tuán)(運作“體育商業(yè)綜合體模式”)。
運動行業(yè):去庫存后,重整待發(fā),關(guān)注安踏、貴人鳥、潯興股份
國內(nèi)運動行業(yè)是品牌服裝行業(yè)中發(fā)展較早的子行業(yè),行業(yè)經(jīng)歷了2006-2008年近3年的奧運紅火期,加速外延擴(kuò)張;此后則是2009-2013年近4年的陣痛調(diào)整期,行業(yè)大幅打折去庫存;2013年下半年開始,行業(yè)逐漸走出低谷,迎來復(fù)蘇�？偟膩砜�,國內(nèi)運動鞋服行業(yè)市場容量在1000-1100億,行業(yè)已走過快速成長期、進(jìn)入成熟期;但對比美國300億美元左右的市場容量來看,仍有發(fā)展空間。
相關(guān)受益標(biāo)的關(guān)注:(1)安踏:國內(nèi)運動龍頭企業(yè),研發(fā)實力領(lǐng)先,13年下半年率先實現(xiàn)訂貨會正增長、14年下半年率先實現(xiàn)訂貨會兩位數(shù)增長;(2)貴人鳥:休閑運動唯一A 股上市標(biāo)的,定位平價在經(jīng)濟(jì)下行背景中有望受益;(3)潯興股份:大股東潯興集團(tuán)旗下控股福建潯興籃球俱樂部,將受益于此次體育產(chǎn)業(yè)政策中的“推進(jìn)職業(yè)體育改革”。
戶外行業(yè):朝陽成長期,集中度提升利好龍頭,關(guān)注探路者、際華集團(tuán)、嘉麟杰
戶外行業(yè)是從體育行業(yè)細(xì)分發(fā)展出來的新興行業(yè),此次政策中“大力發(fā)展體育旅游、運動康復(fù)、健身培訓(xùn)等體育服務(wù)業(yè)”也利好戶外行業(yè)。國內(nèi)戶外用品行業(yè)仍處在朝陽成長期,雖然12、13年以來增速有所放緩,但仍保持在20%以上水平(13年增長24%)。戶外行業(yè)已成為美國的支柱產(chǎn)業(yè);對比來看,目前國內(nèi)戶外行業(yè)的發(fā)展背景類似于美國60-80年代戶外行業(yè)快速興起的時代,國內(nèi)“泛戶外”的特征也拓展了行業(yè)外延;此外,國內(nèi)戶外服務(wù)行業(yè)仍處于發(fā)展初期,具備更廣闊的成長空間。
相關(guān)受益標(biāo)的關(guān)注:(1)探路者:國內(nèi)戶外第一品牌也是唯一上市標(biāo)的,行業(yè)集中度提升利好龍頭,線上仍具備份額提升空間;向戶外服務(wù)行業(yè)轉(zhuǎn)型,短期仍存并購預(yù)期,長期展望有望業(yè)績、估值雙升。(2)際華集團(tuán):公司旗下?lián)碛袘敉馄放?ldquo;JH1912”,此外積極嘗試打造“體育商業(yè)綜合體”模式。(3)嘉麟杰:國內(nèi)外高端戶外品牌的運動功能性面料供應(yīng)商,旗下?lián)碛凶杂袘敉馄放芀ROCEUS、SN。
