目前，PTA行業(yè)的市場集中度越來越高，排在市場前3位企業(yè)的產(chǎn)能占國內(nèi)產(chǎn)能的60%以上。隨著市場集中度的提高，企業(yè)的話語權(quán)就越來越強(qiáng)，對于市場的影響力也也越來越大。5月初，由于PTA企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況持續(xù)惡化，PTA企業(yè)聯(lián)盟開始采取限產(chǎn)保價的策略。5月上旬，PTA的開工負(fù)荷維持在75%左右，但是進(jìn)入5月中旬，開工率之中不到60%，之后一直維持在60%附近。但是隨著PTA價格的上漲，PTA生產(chǎn)企業(yè)虧損的局面得到了緩解，PTA限產(chǎn)保價的意愿有所下降，截止7月28日，PTA的開工負(fù)荷為65.65%，較7月初60%的水平已經(jīng)有所恢復(fù)。

此外，PTA期貨一般在7月初完成主力合約由9月合約到1月合約的轉(zhuǎn)換，但是截止發(fā)稿，PTA期貨仍然沒有完成換約，而PTA期貨的注冊倉單只有2361張。PTA期貨多逼空的逼倉行情也是促成前期PTA強(qiáng)勢的一個重要原因，但是需要注意的是，截止到7月31日收盤，PTA1409合約報收于7354元/噸，而現(xiàn)貨價格為7500元/噸，兩者價格已經(jīng)非常接近，因此即使PTA期貨存在逼倉的可能性，PTA1409合約的價格也會跟隨現(xiàn)貨價格運行，目前現(xiàn)貨價格向上運行的空間不大，多逼空行情對于PTA期貨的影響力有限。

PX寬松壓制PTA價格，消費疲軟難改弱勢格局。5月初，由于日韓多家PX企業(yè)停產(chǎn)，加之亞洲多臺新增PX裝置沒有按期投產(chǎn)，PX的供應(yīng)短缺，價格持續(xù)上漲。受制于PX價格的上漲，PTA生產(chǎn)企業(yè)成本上升，虧損加劇，PTA的價格一度臨近可變成本。由于生產(chǎn)經(jīng)營狀況持續(xù)惡化，PTA多家企業(yè)聯(lián)合，采取限產(chǎn)保價的策略，PTA的價格受此影響，開啟了一波單邊上漲的走勢。

近期，前期停產(chǎn)的PX生產(chǎn)企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，多家新增PX企業(yè)也陸續(xù)投產(chǎn)。其中，日本吉坤和鮮京全球化學(xué)合資的100萬噸7月份投產(chǎn)；新加坡裕廊芳烴80萬噸/年P(guān)X裝置7月投產(chǎn)；三星道達(dá)爾石化100萬噸/年P(guān)X裝置七月中旬投產(chǎn)；原定于1月份投產(chǎn)的印度石油天然氣公司90萬噸/年P(guān)X裝置推遲到8～9月份投產(chǎn)。

隨著PX的供應(yīng)開始恢復(fù)，價格開始下挫，壓制了PTA的價格，截止到7月31日，PX價格報收于1388美元/噸，較7月中旬1481美元/噸的年內(nèi)高點已經(jīng)下跌93美元/噸，下跌6.28%。后期來看，隨著PX的供應(yīng)恢復(fù)，PX的價格易跌難漲，仍然有下跌的空間，而PTA新的定價模式?jīng)Q定了PTA的價格很大程度上將會隨著PX的價格運動，因此后期PTA有成本塌陷的風(fēng)險。<>

8月底至9月，PTA進(jìn)入消費旺季，下游聚酯企業(yè)開始為冬裝銷售進(jìn)行備貨，每年7月底下游聚酯庫存將會進(jìn)入年內(nèi)的低點。但是從目前下游聚酯行業(yè)來看，雖然PTA臨近消費旺季，下游聚酯企業(yè)的補(bǔ)庫意愿并不強(qiáng)烈。終端紡織企業(yè)聚酯庫存維持在低位，但是由于市場普遍預(yù)期后期PTA的價格將會走弱，因此企業(yè)采取即買即用的策略，而聚酯企業(yè)的這一策略很難使需求端對于PTA形成支撐。

結(jié)合對于PTA供需兩端的分析，前期促進(jìn)PTA上漲的企業(yè)限產(chǎn)保價和多逼空因素都已經(jīng)有所緩解，而隨著PX的供應(yīng)充足，PTA的成本有進(jìn)一步塌陷的可能，加之下游企業(yè)普遍不看好后期市場，紛紛采取即買即用的策略，PTA的價格失去需求端的支撐，因此PTA后期可能呈現(xiàn)弱勢格局，價格有望重回弱勢。