超跌反彈，跌勢(shì)不改

　　周四美國(guó)、歐洲和中國(guó)等棉花主要消費(fèi)中心制造業(yè)數(shù)據(jù)疲弱令商品承壓，同時(shí)ICE期棉7月合約逼倉結(jié)束，ICE期棉在周四大幅下跌，但周五投機(jī)和貿(mào)易抄底買盤使ICE期棉收復(fù)部分失地，12月合約在周五晚收高1.41美分至69.12美分/磅，但其依舊運(yùn)行于短期均線至70美分/磅整數(shù)關(guān)口之下，跌勢(shì)仍將延續(xù)。目前來看，由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，全球紡織品服裝消費(fèi)繼續(xù)萎縮，ICE期棉逼倉結(jié)束，市場(chǎng)重新關(guān)注供需基本面的核心問題，跌勢(shì)將延續(xù)，12月合約將挑戰(zhàn)65美分/磅支撐位。

　　周五ICE期棉低開高走小陽報(bào)收，但主力12月合約并沒有突破短期均線及70美分/磅整數(shù)壓力位，雖然KD與MACD指標(biāo)延續(xù)多頭上漲排列，但MACD指標(biāo)紅柱開始縮短，中長(zhǎng)期均線系統(tǒng)保持良好地空頭下跌排列，短線反彈終結(jié)，棉價(jià)將延續(xù)長(zhǎng)期跌勢(shì)，保持中長(zhǎng)期空頭思路繼續(xù)持有空單為宜，關(guān)注12月合約65美分/磅一線的強(qiáng)支撐位。

　　端午小長(zhǎng)假期間ICE期棉12月合約最低至67.38美分/磅，周五報(bào)收于69.12美分/磅，累計(jì)下跌2.44美分/磅。美棉逼倉結(jié)束，市場(chǎng)重回供需基本面，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致全球紡織品服裝消費(fèi)萎縮，中國(guó)棉價(jià)大幅高于國(guó)際棉價(jià)，出口訂單下降，消費(fèi)低迷，下游坯布庫存屢創(chuàng)新高，紗廠依然以壓縮庫存為主，市場(chǎng)主動(dòng)性買盤不足，巨大的內(nèi)外棉價(jià)差導(dǎo)致紡織企業(yè)大量使用進(jìn)口棉，國(guó)產(chǎn)棉銷售壓力不減，現(xiàn)貨棉價(jià)維持弱勢(shì)，而鄭棉相對(duì)現(xiàn)貨并沒有競(jìng)爭(zhēng)力，在此情況下，巨大的庫存將使鄭棉維持跌勢(shì)，1月合約將挑戰(zhàn)18600元/噸支撐位，保持空頭思路繼續(xù)持有空單為宜。 (萬達(dá)期貨烏魯木齊營(yíng)業(yè)部 杜映)

　　內(nèi)外棉花價(jià)格整體大幅下挫，維持偏空思路

　　中國(guó)端午假日期間，ICE棉花期貨整體表現(xiàn)為大幅下挫，上周四美聯(lián)儲(chǔ)未推出QE3令市場(chǎng)預(yù)期落空，中歐公布的制造業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，顯示制造業(yè)活動(dòng)進(jìn)一步萎縮，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)憂慮不減，打壓大宗商品和股市普遍大幅下挫，棉花價(jià)格前幾日反彈中，需求面并沒有改善，尤其是中國(guó)國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)對(duì)棉花需求低迷，這些因素使一部分投資者獲利了結(jié)打壓，12月合約上周四下跌5美分，報(bào)收于跌停價(jià)67.71美分，上周五市場(chǎng)趨穩(wěn)，投機(jī)和貿(mào)易買盤使ICE棉花期貨反彈，在中國(guó)端午假日的這兩個(gè)交易日中，ICE棉花期貨總體下跌3.59美分，基本上收回了前期的反彈幅度，預(yù)計(jì)近日繼續(xù)大幅跌的可能不大，將止跌趨穩(wěn)震蕩，短期內(nèi)或?qū)⒈憩F(xiàn)為區(qū)間震蕩行情。

　　鄭棉期貨上周四大幅下挫，ICE棉花期貨的大幅下挫及國(guó)內(nèi)紡織用棉需求不振打壓鄭棉期貨價(jià)格，鄭棉期貨上周四低開低走，持倉減少，成交量維持低位，前期由于印度收儲(chǔ)政策、美棉出口及中國(guó)收儲(chǔ)政策利好等因素支撐的反彈暫時(shí)結(jié)束。上周四ICE棉花期貨跌停，周五反彈調(diào)整，總體下跌3.59美分，進(jìn)口棉中國(guó)主港報(bào)價(jià)也大幅回落，內(nèi)外棉價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大。國(guó)內(nèi)棉價(jià)剛剛止跌企穩(wěn)，就遭遇外棉大跌及鄭棉期貨的回落，國(guó)產(chǎn)棉花購銷停滯，紡企仍青睞于外棉，布廠也增加了對(duì)價(jià)格低的進(jìn)口棉紗的采購。整體下游和經(jīng)濟(jì)面不景氣，棉花價(jià)格反彈根基不穩(wěn)，預(yù)計(jì)鄭棉期貨價(jià)格近日將繼續(xù)回落，后勢(shì)維持偏空的思路。(海通期貨鄭州營(yíng)業(yè)部：張建衛(wèi))