3月中下旬，在PTA裝置負(fù)荷大幅降低的驅(qū)動(dòng)下，PTA期貨市場(chǎng)經(jīng)歷了一波超過(guò)500余點(diǎn)的中級(jí)反彈。然而4月開(kāi)始，隨著恒力石化220萬(wàn)噸裝置和海倫石化120萬(wàn)噸裝置的重啟，PTA市場(chǎng)重歸弱勢(shì)。在產(chǎn)能過(guò)剩加劇、需求增長(zhǎng)乏力的背景下，PTA期價(jià)振蕩下行仍是未來(lái)市場(chǎng)的主旋律。

PX供給轉(zhuǎn)寬松，PTA成本支撐弱化

隨著彭州石化65萬(wàn)噸PX新增裝置投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)PX總產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到1233萬(wàn)噸。而按照計(jì)劃，2014年亞洲仍有約635萬(wàn)噸的新產(chǎn)能將陸續(xù)投產(chǎn)，產(chǎn)能增長(zhǎng)率超過(guò)20鏤?004年以來(lái)最高水平。PX供給已經(jīng)由前期的偏緊態(tài)勢(shì)轉(zhuǎn)向?qū)捤�。一季度�?guó)內(nèi)PX裝置開(kāi)工率較去年四季度有所提升，產(chǎn)量創(chuàng)出新高，同時(shí)國(guó)內(nèi)PX社會(huì)庫(kù)存也創(chuàng)出歷史新高。ACP談判連續(xù)數(shù)月流產(chǎn)，表明PX強(qiáng)勢(shì)風(fēng)采已失。隨著新增產(chǎn)能的陸續(xù)釋放，市場(chǎng)普遍預(yù)期PX價(jià)格將逐漸走低，PTA成本支撐也將繼續(xù)弱化。但需注意的是，面對(duì)價(jià)格走低預(yù)期和利潤(rùn)大幅下滑的局面，亞洲PX裝置降低負(fù)荷或停車(chē)檢修的較多。

PTA產(chǎn)能過(guò)剩加劇，開(kāi)工率回升打壓市場(chǎng)

2014年仍是PTA新增產(chǎn)能集中釋放年，產(chǎn)能過(guò)剩局面將進(jìn)一步加劇。據(jù)了解，2014年國(guó)內(nèi)將有1425萬(wàn)噸新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，相比2013年年末3328萬(wàn)噸的總產(chǎn)能，增幅超40鋃。