美國農(nóng)業(yè)部在11月份月報中分析認為，中國是全球最大的棉花生產(chǎn)國、消費國和進口國，中國的棉花政策不僅影響著國內(nèi)棉價，也影響著國際市場和價格。2011/12年度，全球棉花庫存創(chuàng)下歷史新高，棉花價格隨之大幅下跌。中國的收儲政策穩(wěn)定住了國內(nèi)價格，刺激棉花進口需求大幅增加，也使國際棉價長期位于100美分/磅附近。

2012/13年度，中國以更高的價格收儲，在穩(wěn)定國內(nèi)棉花產(chǎn)量的同時卻導(dǎo)致國內(nèi)消費量大幅減少，從而使全球棉花庫存進一步增加。庫存增加通常導(dǎo)致國際棉價下跌，但由于中國收儲導(dǎo)致市場供應(yīng)減少、進口需求增加，因此國際棉價僅出現(xiàn)小幅下跌。雖然目前的進口棉含稅價格和中國國內(nèi)棉價接近，但未來政府如何管理儲備棉庫存很難預(yù)料，而且可能改變當前的價格關(guān)系。

11月9日，USDA的利空報告雖與市場預(yù)期一致，但并未超出市場的預(yù)料，并且在中國政府不限量收儲（傳言有關(guān)部門正在調(diào)研，對受災(zāi)較重棉區(qū)五級棉或?qū)⒓{入收儲范圍），由于ICE期貨12月合約跌至70美分附近觸發(fā)中國棉紡織企業(yè)和貿(mào)易商采購興趣，加上中國出口數(shù)據(jù)強勁復(fù)蘇、經(jīng)濟現(xiàn)企穩(wěn)跡象，ICE各合約表現(xiàn)出比其它農(nóng)產(chǎn)品更強的抗跌性。

11月12日，國際市場上詢盤主要來自印度、越南、孟加拉國等棉花消費國，中國買家詢盤清淡，主要以巴西棉、希臘棉和西非、南非棉花為主；孟加拉國及土耳其紡企詢盤集中在即期裝運的棉花上。一些外商表示，由于12月底前可裝運的印度棉、美棉、澳棉已出去很多，擔心無法按期裝運和抵港，因此雖然有些低馬值、低長度或品質(zhì)不好的外棉仍在以低于80美分/磅報價，但外商大多都不再敢大量接單，而是主要以銷售在港的保稅棉為主。

由于2012年度西非棉收購、加工和運輸較往年遲緩，一些前期簽訂1/2月抵港的合同不得不延長交貨期。某外商表示，因供貨商將非洲棉的裝船、運輸期擴大到60－70天，原本2月中下旬到港的合同無奈只能推到3月中下旬，還要同客戶協(xié)商，有的合同不排除無法執(zhí)行的可能。

此外，由于保稅外棉的報價大多參照兵團棉花拋儲成交價、中國期貨和商品棉電子撮合的成交價，因此12日清關(guān)后皮棉和保稅棉的報價均有所下調(diào)，部分中國貿(mào)易企業(yè)和棉紡廠處于觀望狀態(tài)，希望中高等級美棉、印度棉和西非棉的報價跌至80美分/磅以下后再下單，繳納40%全額關(guān)稅通關(guān)。一些貿(mào)易商反映，雖然當前沒有一家海關(guān)明確限制外棉全額關(guān)稅清關(guān)，只要補足相關(guān)手續(xù)和費用并不刁難企業(yè)，但2013年在國內(nèi)外棉花價差達到4000－5000元/噸、中國棉花儲備達到700-800萬噸的前提下，保護棉農(nóng)和棉花產(chǎn)業(yè)將提到首位，能否允許繳納全額關(guān)稅清關(guān)進口尚存變數(shù)，至少不會允許大批量的進入中國市場。