本周鄭棉延續(xù)震蕩行情，國內(nèi)市場經(jīng)歷過“拋儲”謠言后回歸平靜，筆者認(rèn)為鄭棉受現(xiàn)貨成本的支撐已經(jīng)處于底部，盡管目前紡織下游市場不景氣。

近期管理層重申暫時不會拋儲，下年度每噸20400元的收儲計劃不會改變，繼續(xù)無限量敞開收儲。受此影響，鄭棉獲得一定支撐，但上方仍有技術(shù)性壓力，預(yù)期鄭棉1301合約繼續(xù)在19200元到19650元之間的區(qū)間震蕩整理。

從中長期看，全球棉花供過于求的格局仍難以改變。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部7月份的報告預(yù)測，2012/13年度全球棉花產(chǎn)量2478萬噸，全球消費2372.7萬噸，全球期末庫存1576.2萬噸，較上月調(diào)減46萬噸，較2011/12年度增加124.4萬噸，增加幅度為8.5%。

這樣，下年度預(yù)計全球庫存消費比為66.4%，低于上月的68.35%，但仍高于本年度的63.44%。 盡快數(shù)據(jù)不理想，棉花歷經(jīng)35000元/噸的高位跌至目前的18000元/噸，棉花熱炒的水分已經(jīng)沒有了，在新棉上市以前，預(yù)計棉花市場在沒有天氣因素的影響下，棉花價格趨勢平穩(wěn)。時間已經(jīng)進(jìn)入7月下旬，天氣是目前影響棉價的一個重要因素，我們將繼續(xù)關(guān)注天氣方面帶來的影響。